2015年10月29日 08:01
【中金公司：转债估值难大幅回落】中期来看，转债市场估值很难主动大幅回落。原因包括三点：一是一级债基等在前期股灾中清仓股票，更为缺少表达股市观点的工具，转债的筹码价值提升;二是供给不足、筹码稀缺的问题在未来两三个季度都难以实质改观;三是来自于纯债的机会成本越来越低，投资者愿意给予高估值博弈高收益。
【平安证券：仍需警惕低评级信用债】三季度经济数据显示基本面依然较为疲软。当前为杠杆周期中的去杠杆阶段，未来一段时间内通缩压力或将持续。经济体去杠杆过程中，货币政策宽松还是收紧，关乎会否产生金融经济风险。自去年11月以来，轮番货币宽松以及多样化的结构化货币工具使用已体现央行宽松意志。在经济基本面疲软+流动性持续充裕背景下，信用利差迅速收窄。经济增速阶梯式下行过程中，缺乏骤然打破刚兑的动力，系统性违约风险不会引爆。但缓慢去杠杆需要刚兑逐步打破，故未来会见到更多个债违约，尤其是集中在产能过剩产业。
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