德国政府近期表示，计划明年债券发行量相比2016年削减近11%，因其承诺连续四年实现预算平衡。截至8月18日，10年期德国国债收益率下跌1.9基点至-0.053%。分析人士指出，政府削减发债规模的草案或促使德债收益率回升。

　　据新巴塞尔协议规定，欧洲银行在资产负债表上必须持有一定比例的国债，无论收益率跌得多低，国债市场还是须有基本买盘，这将欧洲主要国家的国债推向了负利率境地。欧洲央行实施总额1万亿欧元的量化宽松政策中，就是用于购买政府债券，直到2016年9月结束。

　　数据显示，德国央行资产负债表资产7月份达到1.2万亿欧元，大约占整个欧元体系3.3万亿欧元资产的37%，与欧洲货币联盟成立之初相比，德国央行资产扩张比整个欧元体系增长还快。然而，德国央行却也不得不面对资产负债表上一系列潜在的危机。迅速增长的资产占比与其声明的目标并不一致。欧洲货币联盟成立之后，德国央行一直以削减资产负债表、尤其美元主导的外汇储备为目标。美元外汇储备曾经占据德国央行外币资产最大的部分。德国央行一直警惕过度持有美元外汇潜在的风险，如今美元外汇的风险已经被另一种形式的风险替代，那就是对背负着高额债务的欧元区国家巨大的债权。