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　　　　　　　细品互联网转型，理性看待电子游戏

　　第七次人口普查数据显示，全国65岁及以上人口占人口的比重已经到了13.5%，人口老龄化的问题已经到了严峻时刻。各个地区人口老龄化问题同样严峻，江苏、四川、内蒙古、辽宁、河内、山东、湖南、安徽等地区内多市65及以上人口占比在15%以上，江苏省内14个城市人口老龄化比例均超过13.5%，四川省内21座城市及自治州中有18个人口老龄化比例超过13.5%，安徽有14个（城市总数16个）。江苏南通、四川资阳、江苏泰州、四川自贡、内蒙古乌兰察布、四川南充、辽宁抚顺、四川德阳、内江、眉山等多城市比例均在20%以上。目前，我国社会保障体系尚未健全，不能完全靠社会保障来解决养老问题，养老金缺口存在，多地区养老金缺口较大，现收现支的模式下，养老金在透支，当前的老龄人群在使用当前劳动人口缴纳额养老金，养老金总量与老龄人口的需求之间存在严重的不匹配。

　　随着养老的人群日益壮大，如何养老，存多少钱养老？一直是大众比较关心的话题。与发达国家相比，我国养老金融体系在总量和结构上存在显著短板，截至2019年底，我国养老金结余总量约11万亿元，但第三支柱养老金余额占比不足0.01%，而人口结构的变化，或导致我国现行养老金在2035年左右耗尽。为进一步发挥理财业务特点和优势，促进第三支柱养老金融产品丰富发展，满足人民群众多样化养老需求，9月10日中国银保监会正式发布了《中国银保监会办公厅关于开展养老理财产品试点的通知》。自2021年9月15日起，工银理财在武汉市和成都市，建信理财和招银理财在深圳市，光大理财在青岛市开展养老理财产品试点。试点期限暂定一年。试点阶段，单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。根据银保监的通知精神，市场上绝大部分冠以“养老”名号的理财产品须符合“新”养老理财的规定，后续将逐步完成更名或清理退出。

　　做理财的目的，在于资产增值、在于老有所养，但每个人的工作归属性不同，并不是所有人都可以像有编制的公务人员一样，按月领取固定的退休工资。没有这项保障的人员，自然希望能有一种本金无风险，并且在一个比较长的时期内，能够保持稳定收益的理财产品，来作为自己的“退休金”。养老金融的服务对象是老年人群体，金融产品和服务只有满足这部分群体的需求，才能在真正意义上实现养老金融在社会价值和商业价值上的统一，达到“理有所财，老有所养”。

　　相较于其他理财产品，养老理财产品具有投资策略稳健、风控管理审慎、功能设计精细等特点，将针对不同年龄阶段、不同风险收益偏好的客户做出差异化的投资安排，有利于社会公众实现养老投资的早筹划、早布局，将成为我国养老第三支柱的重要组成部分。“新”养老理财主要有以下三大特点：

　　1.养老理财产品收益和风险更稳健。养老理财的投资目标是“老有所养”，不论是开始养老还是筹划养老的投资者，都希望未来能够获得本金的安全和高于通胀的收益。“安全稳健”是“新”养老理财的首要目标。监管机构也通过养老理财产品独立托管这一制度安排，确保了理财子公司产品和银行母行的风险隔离，从而保障投资者的养老资金绝对安全。

　　2.养老理财期限可能更长。银保监通知提出，养老理财要引导形成长期稳定资金，探索跨周期投资模式。一个经济小周期通常5-7年，大周期则长达15-20年。这意味着未来养老理财可能打造成类似人寿保险的长期限金融产品，投资者在退休前每年定期进行投资，退休之后由养老理财产品给付退休金，从而保障退休后的生活、医疗、休闲等支出。

　　3.投资前景将更广阔。吸收了中长期的养老资金，理财产品也将投向符合国家战略和产业政策的领域，更好支持经济社会长期投融资需求。意味着未来养老理财产品投资方向会参考和对标保险资金。目前，保险资金在支持国家重点项目、重大基础设施等方面发挥了巨大作用，支持了一批战略、新兴、高科技产业的资金需求。未来假如资金体量更大的理财产品参与产业和基础设施投资，可为我国的产业发展提供更多金融支持。

　　工、建、招、光四家在设计产品时，一个原则性的考量是：养老理财产品定位于风险偏好较低、对长期投资宽容度较强的老年客户群。其整体风险等级相对较低，策略偏保守，更加兼顾收益与流动性管理。四家在试点推进方向上各有特色：

　　1.工银理财：借鉴国内外养老理财产品理念与特点，较早在相关部门成立团队持续开展养老理财“适老化”研究，与试点地区加强协作推出符合老年客户需求的养老理财产品。

　　2.建信理财：将结合深圳城市特点开展问卷调查，进行客户画像分析，按所在城市老年人情况设计并推出养老理财产品。

　　3.招银理财：将基于招行零售画像，针对老年客户诉求、特点，推出多款不同策略方向试点养老理财产品。

　　4.光大理财：通过试点联合光大集团旗下大健康平台生态圈的相关企业，围绕金融、康养和医疗相结合，打造全链条养老理财产品。

　　养老理财产品试点正式启动，试点城市的老年客户可以结合自身情况与诉求选择，后续表现让我们拭目以待！期待更多的金融机构响应监管号召，为完善我国养老体系“保驾护航”。

　　免责声明：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。

　　（工行网站特约作者：许昭）