北京时间5日凌晨，美联储宣布大幅加息50个基点，并将于 6 月开始缩减资产负债表。受此影响，隔夜美股大涨，美国三大股指大幅收涨，纳斯达克100指数上涨3.41%。

　　美联储主席鲍威尔表示，央行不考虑在未来的会议上更积极地加息。此番言论之下，消除了市场未来更快加息（单次75个基点）的顾虑，且对加息路径表现出高度灵活性，市场感受偏“鸽派”。

　　以本次美联储释放信号为核心，以及近期美国核心通胀开始缓和、经济增长与就业出现隐忧、金融条件已然紧缩等因素综合考虑，或许美联储最“鹰”时期可能正在过去。虽然美联储周三加息50个基点是2000年以来首次大幅加息，在过去六次议息会议后，股市有五次出现反弹，涨幅最高达9%。鉴于股市在5月会议前大幅下挫，类似前5次反弹的结果的可能性较大，美股有一定可能在5月反弹。

　　对于A股来讲，美联储持续加息、“缩表”预期下，也为市场走势增加了一层变数。不过，既然欧美市场可能向好，A股的5月应该不会很难。目前为止，只要不出现地缘局势进一步升级或突发黑天鹅事件影响，国内资本市场主流趋势是边际向好效果不断加强，最艰难的政策底保卫站初步站稳，实际上也是疫情防控较有成效以及逐步的复工复产。A股很有希望在上述边际变化驱动下，推动指数反弹站上今年3月中旬附近点位。至于后续二季度内具体走向，还要届时看是否有配套的市场和政策利好支撑继续前进，偏积极的谨慎观望、适当持仓为主，去年四季度以来调整幅度较大的板块或近期具体较好预期的主题概念可以考虑关注。皆知盛夏将至，期待否极泰来！

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　　（工行网站特约作者：许昭）